有“新好意思联储通信社”之称的闻明财经记者Nick Timiraos撰文称九游会体育，7月的非农干事报告可能让好意思联储官员们产生似曾富厚之感：

客岁，好意思联储官员在7月的计谋会议上决定不降息，但两天后的干事报告却显现，劳能源阛阓并不像名义看起来那样刚劲。最终，好意思联储在9月的会议上通过下调利率半个百分点（朝上传统的四分之一个百分点）来“补课”。

本周，好意思联储通常弃取按兵不动，但周五发布的干事数据却显现往常几个月劳能源阛阓不测降温。往来员们将9月降息的概率从周四的38%大幅上调至70%以上。

Timiraos同期指出，上述两种情境并不齐备疏导。客岁，好意思国通胀正合手续回落；而本年，好意思联储官员们驰念由于自春季以来实施的一系列芜俚加征关税的举措，通胀压力可能反而上涨。

最新的干事报告显现，特朗普政府初期践诺的一系列计谋实验可能正在株连经济与干事阛阓。这些计谋包括：加强外侨国法，可能导致劳能源供给减少；普及关税，或扼制阛阓需求；申斥联邦雇员过甚他依赖政府调和的承包商和非谋利组织的岗亭。

Timiraos征引白宫参谋人早前的告戒：“跟着特朗普竞选愉快的落实，好意思国经济或将阅历一段短期阵痛。”

Timiraos指出，好意思联储濒临的要道问题在于：好意思国经济基本面是否确凿在恶化，已经说近期的放缓仅仅某些计谋影响滞后所致、属于暂时步地。

周五非农报告中最引东谈主防卫的内容是对5月和6月干事增长数据的大幅下修：

私营企业7月新增干事岗亭8.3万个；但6月领先公布的7.4万个私营干事岗亭现被大幅下修至仅3000个。

私营部门三个月平均新增干事东谈主数降至5.2万东谈主，远低于2月的15.8万东谈主，也创下客岁8月以来最低水平。

Timiraos浮现，年中以来的招聘放缓使好意思联储9月降息的可能性进一步加大，尽管好意思联储仍有饱和时刻作念决定。在9月会议之前，好意思联储还将看到一份干事报告和两个月的通胀数据。

Timiraos合计，至少从当今来看，7月非农干事报告突显出好意思联储濒临的“高空走钢丝式”的抉择：在经济降温的同期，通胀压力却在回升。本年3月特朗闲居告大幅加征关税后，好意思联储就一直对这种局面浮现担忧。

好意思联储官员们已浮现，他们正在减少对“新增干事总量”这一宗旨的依赖，因为这面目的已与劳能源增长同步放缓。当劳能源供给下落时，即使新增干事放缓，休闲率也可能看守稳重致使下落。7月休闲率从6月的4.1%微升至4.2%。

尽管如斯，好意思联储主席鲍威尔本周指出，休闲率的稳重可能笼罩了潜在的疲弱。若是求职东谈主数减少的同期岗亭也减少，这种名义上的均衡实质上十分脆弱。鲍威尔在周三新闻发布会上六次提到劳能源市时事临下行风险，默示一朝疲弱结束，好意思联储可能会弃取宽松设施：

你名义上看不到劳能源阛阓疲弱，但在干事需乞降供给同步下落的情况下，休闲率仍然较低，这种景况其实隐含着下行风险。这值得高度照管——咱们正在照管。

Timiraos指出，两位好意思联储理事——鲍曼和沃勒在本周三的会议上对看守利率不变浮现反对，想法应降息25个基点。在周五上昼发布的零丁声明中，两东谈主齐指出劳能源阛阓走弱的风险，并命令好意思联储重启岁首暂停的降息进度。

鲍曼在声明中浮现：“经济景况正在发生变化。我合计九游会体育，若是手脚渐渐，可能会导致劳能源阛阓进一步恶化，经济增前途一步放缓。”

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